Bankaların hisse senedi devri
Bankacılık sektörünü dış sermayeye açtığınızda üzerinde pek durulmayan iki risk daha sonra ortaya çıkar.
Birincisi, "event risk" diye adlandırılan, banka hisselerinin daha düşük kredi notuna sahip kişilere satılmasıdır.
İkincisi ise, banka hisselerini satın alanların şu ya da bu nedenle zora düşmesi durumunda ellerindeki payları süratle satma gereğinden doğan risktir.
Bu iki riskin başlangıçta iyi hesap edilmesi ve ilgili ülkelerin denetim kurumlarının görüşü de alınarak izinlerine konulması gerekir.
UYGULAMA BAŞKA...
Ne yazık ki uygulamada bu böyle olmaz. İş aceleye gelir. Daha sonra yumurta kapıya dayanınca çözüm aranır.
Son olarak Citigroup' un Akbank'taki hisse senetlerini satma isteğini ilan etmesi de buna benziyor.
Citigroup, 2006 yılında stratejik ortak olarak girdiği Akbank'taki yüzde 20 oranındaki payını yüzde 10 seviyesine düşüreceğini açıklayınca, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) yetkilileri tepkide bulundu.
Biliyorsunuz, Citigroup'un bankası olan Citibank ABD yetkililerinin geçenlerde yaptığı stres testinden geçemedi. Sermaye yeterliliğinin azlığı bu testten geçmesini engelledi. Büyük bir olasılıkla Akbank'taki hisselerin satış kararı da bu nedenle alındı.
Buna söylenecek bir söz olamaz.
BDDK'NIN STRATEJİ DEĞİŞTİRMESİ GEREK
Ancak burada zor duruma düşen bir başka kurum da BDDK.
BDDK "Kısa vadeli nitelikte ve perde arkasında kim olduğunu bilmediğim satışlara izin vermem" diyor.
Uluslararası finans sisteminin derinliğinin ve karmaşıklığının bu gerekçeyi haklı çıkarma konusunda BDDK'ya yardımcı olacağını sanıyorum.
Her şeyden önce kısa vadeli yatırımcının kim olduğunun tespiti zordur. Bir hedge fon Akbank' ın hisse senetlerini satın alsa BDDK bu satışa "Hayır"mı diyecektir?
Öte yandan küresel kriz sırasında yara almamış uluslararası banka ya da finans kurumlarını bulmak oldukça güçtür.
Yapılacak olan Türk bankacılık sisteminin yapısı da dikkate alınarak bu tür devirlerde strateji değiştirmektir. Örneğin yüzde 49 ve altındaki orandaki banka hisse satışlarına karışmamanın ve hisseleri devralan kuruluşu daha sonra sıkı bir biçimde kontrol etmenin daha doğru bir yaklaşım olacağını sanıyorum.
Alternatif bir yol da satışı yapacak kurum ve ilgili ülke yetkilileriyle derhal temasa geçip süreci beraber takip etmektir.
İstisnai günler
Merkez Bankası yüzde 5.75 oranıyla verdiği likiditeyi kesince istisnai günlere tekrar girdik.
Banka faizleri günlük olarak yükseltip, dövize talebi azaltıyor. Özetle dövize müdahale ediyor.
Peki bu istisnai günler ne kadar sürecek? Şimdi soru bu.
Bugün yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısı piyasalara ipucu verebilecek.
Unutmayalım, TL'nin son değer kaybında piyasa oyuncularının spekülatif davranışları önemli rol oynadı. Faizin ineceğini bekleyen bazı spekülatörler pozisyonlarını buna göre ayarladılar.
Merkez Bankası eğer faizin üst limitini indirirse ya da buna ilişkin sinyal verirse istisnai günler uzayabilir.
Bir başka olasılık da ülkeye sıcak ya da ılık para gelirse dövize talep azalabilir. İstisnai günler biter.
