Öne Çıkanlar
Son Dakika
17.10.2016 - 01:57 | Güncelleme:

Doların durdurulması, Merkez’in piyasaları şaşırtmasına bağlı

 

Ekim ayı ile birlikte TL değer kaybetmeye başladı. Aynı dönemde dolar dünyada güçlendi. Dolar Endeksi yüzde 2.75 artarak 98.094’e çıktı. Bu artış daha çok gelişmiş büyük para birimlerine karşı gerçekleşti. Zaten Euro dolar paritesi ilk iki haftada yüzde 2.45 düştü. Halbuki gelişmekte olan ülke paralarının dolara karşı değerini ölçen JP Morgan Endeksi ekim ayında sadece yüzde 0.77 aşağıda.

- Yine aynı dönemde dolar, TL’nin karşısında yüzde 3.05 arttı. Ya da TL, dolar karşısında yüzde 2.96 değer kaybetti. Euro’nun yüzde 2.45 düştüğü bir dönemde TL’nin 2.96 değer kaybı normal karşılanabilir. Ama gelişen ekonomilerin para birimleri dikkate alınınca TL’nin değer kaybında başı çektiği görülüyor.

- TL’nin değer kaybı ekonomi yönetiminde ve TCMB’de belli bir rahatsızlık yaratmış olabilir. Ama henüz açıklama yapacak veya önlem alacak, müdahale edecek kadar değil. Çünkü 2016 için ortalama dolar kuru 2.99 alınmıştı. 2017-19 OVP için yapılan ilk çalışmalarda doların beklenenden daha düşük seyretmesinden dolayı 2.92 ortalama baz alındı. Açıklama yapılıncaya kadar kurda görülen yükselme, bu yıl için ortalama dolar kuru tahminini 2.96’ya çıkardı.

- Bu düzey geçen yıla göre yüzde 8.81 artış demek. 2017 yılı ortalama kurunu da 3.18 olarak aldı ve yüzde 7.43 artırmış oldu. Enflasyon tahmininin bu yıl için yüzde 7.5 olduğu ve gelecek yıl yüzde 6.5 hedef konulduğunu dikkate alırsak, politika olarak bunun biraz üzerinde bir kur artışına gidilmek istendiği sonucunu çıkarabiliriz.

- Ayrıca dolar yılbaşındaki 2.9167’den çıka çıka 3.0890’a geldi. Yılbaşından beri artış oranı yüzde 5.90. 9 aylık TÜFE yüzde 4.72. Arada 1 puanlık fark var. Bu da bir rahatsızlık yaratmaz.

- Ancak geldiğimiz aşamada yabancıların Türkiye’ye ilgisi zayıf. Dışarıda anlatılacak iyi bir hikâye yok. Üzerine yatırım yapılabilir kredi notunun düşmesi geldi. Hatta tek yatırım yapılabilir kredi notu seviyesinde kalan Fitch Ratings de kararı yeni yılda verecek. JP Morgan’ın her yıl IMF-Dünya Bankası toplantıları sırasında katılımcılara yaptığı anketten, değer kaybedeceği tahmin edilen gelişen paralar arasında TL, Güney Afrika Randı ve Meksika Pezosu çıktı.

- Trump etkisi komşu ülke parasını vuruyor. Güney Afrika’da ise maliye bakanı üzerinden bir iktidar kavgası gidiyor ve randı sarsıyor. Türkiye’de ise siyasi ve jeopolitik riskler yanında faiz düşüşleri var. Dolara talep artışında faiz düşüşlerinin daha devam edeceğinin beklenmesi belli bir rol oynuyor.

- Bizim tahminimiz faiz koridorunun üst kısmının yüzde 8’e kadar çekildikten sonra sadeleşmenin tamamlanacağı yönündeydi. Piyasa beklentisi de TCMB’nin perşembe günü yapacağı toplantıda faizi düşüreceği yönünde. Küresel piyasalarda çalkantı arttı. Bunun Türkiye’ye yansıması daha yüksek oynaklık biçiminde oluyor. TL’ye spekülatif ataklar geliyor.

- Çünkü Merkez Bankası marttan bu yana devam eden faiz düşüşü sürecinde, siyasilerin defalarca açıklamaları ve baskısının da etkisiyle, elini iyice açık etti. Her toplantıda faiz düşüreceği ve bu düşüşe devam edeceği artık herkes tarafından bilinir oldu. Bütün spekülatörler ve piyasalar merkez bankalarının sırtlarından para kazanmak ister, bunu yaparken de kazanır veya kaybederler.

- Bu açıdan Merkez Bankası’nın son bir faiz indirimine gidip, devamında artık durabileceğini açıklamasında, piyasaları şaşırtmasında, hatta ters köşeye yatırmasında fayda olabilir. Döviz piyasasının yatışması da önemli ölçüde böyle bir adıma bağlı.

DIŞARIDAN BORÇLANMANIN MALİYETİ ARTIK DAHA YÜKSEK

Bunun bir nedeni Türkiye’nin yatırım yapılabilir kredi notunun düşmesi. Moody’s’in bu kararından sonra Türkiye’nin risk primi 40 baz puan kadar yükseldi. 100 baz puanın yani 1 puanın üzerine çıktı. Ama dışarıdan borçlanmanın bir de bazı var. O baz da Libor faiz oranları. Şirketler Libor artı diye ülke ve şirke riskine göre bir faiz öder. İkinci maliyet artışı da işte yükselen Libor oranlarında. Son bir yılda Libor oranları yüzde 145 oranında arttı. Şirket borçlanmalarının daha çok yapıldığı 6 aylık vadede faiz Ekim 2015’te yüzde 0.51 iken 14 Ekim 2016’da yüzde 1.26’ya çıktı ve 0.75 puan arttı. Not indiriminin getirdiği artışı da ilave edildiğinde 1.15 puanlık artış oluyor. Son yılda dışarıdan borçlanma maliyetlerindeki artış bu kadar.

SONUÇ: “Kaçınamadığınız şeyleri ağırlayın.” Çin atasözü

 


Değerli Haberturk.com okurları.

Haberturk.com ekibi olarak Türkiye’de ve dünyada yaşanan ve haber değeri taşıyan her türlü gelişmeyi sizlere en hızlı, en objektif ve en doyurucu şekilde ulaştırmak için çalışıyoruz. Yoğun gündem içerisinde sunduğumuz haberlerimizle ve olaylarla ilgili eleştiri, görüş, yorumlarınız bizler için çok önemli. Fakat karşılıklı saygı ve yasalara uygunluk çerçevesinde oluşturduğumuz yorum platformlarında daha sağlıklı bir tartışma ortamını temin etmek amacıyla ortaya koyduğumuz bazı yorum ve moderasyon kurallarımıza dikkatinizi çekmek istiyoruz.

Sayfamızda Türkiye Cumhuriyeti kanunlarına ve evrensel insan haklarına aykırı yorumlar onaylanmaz ve silinir. Okurlarımız tarafından yapılan yorumların, (yorum yapan diğer okurlarımıza yönelik yorumlar da dahil olmak üzere) kişilere, ülkelere, topluluklara, sosyal sınıflara ırk, cinsiyet, din, dil başta olmak üzere ayrımcılık unsurları taşıması durumunda yorum editörlerimiz yorumları onaylamayacaktır ve yorumlar silinecektir. Onaylanmayacak ve silinecek yorumlar kategorisinde aşağılama, nefret söylemi, küfür, hakaret, kadın ve çocuk istismarı, hayvanlara yönelik şiddet söylemi içeren yorumlar da yer almaktadır. Suçu ve suçluyu övmek, Türkiye Cumhuriyeti yasalarına göre suçtur. Bu nedenle bu tarz okur yorumları da doğal olarak Haberturk.com yorum sayfalarında yer almayacaktır.

Ayrıca Haberturk.com yorum sayfalarında Türkiye Cumhuriyeti mahkemelerinde doğruluğu ispat edilemeyecek iddia, itham ve karalama içeren, halkın tamamını veya bir bölümünü kin ve düşmanlığa tahrik eden, provokatif yorumlar da yapılamaz.

Yorumlarda markaların ticari itibarını zedeleyici, karalayıcı ve herhangi bir şekilde ticari zarara yol açabilecek yorumlar onaylanmayacak ve silinecektir. Aynı şekilde bir markaya yönelik promosyon veya reklam amaçlı yorumlar da onaylanmayacak ve silinecek yorumlar kategorisindedir. Başka hiçbir siteden alınan linkler Haberturk.com yorum sayfalarında paylaşılamaz.

Haberturk.com yorum sayfalarında paylaşılan tüm yorumların yasal sorumluluğu yorumu yapan okura aittir ve Haberturk.com bunlardan sorumlu tutulamaz.

Haberturk.com yorum sayfalarında yorum yapan her okur, yukarıda belirtilen kuralları, sitemizde yayınlanan Kullanım Koşulları’nı ve Gizlilik Sözleşmesi’ni peşinen okumuş ve kabul etmiş sayılır.

Bizlerle ve diğer okurlarımızla yorum kurallarına uygun yorumlarınızı, görüşlerinizi yasalar, saygı, nezaket, birlikte yaşama kuralları ve insan haklarına uygun şekilde paylaştığınız için teşekkür ederiz.

SEN DE DÜŞÜNCELERİNİ PAYLAŞ!
2000
Kalan karakter : 2000
Hava Durumu
Pazartesi 24 MPH 10°
Sağanak Yağışlı