İstihdam verisi yine şok etkisi yapar mı?

Küresel piyasalar enflasyonla mücadele ve bol faiz tartışmalı bir haftaya girdi. Ocak ayındaki hızlı yükselişin ardından, güçlü verilerin daha fazla faiz artırımını tetiklemesiyle şubat ayında tahvil ve hisse senetleri gerilemeye başladı. Mart ayında ise piyasaların kafası biraz karıştı.

➔Bu nedenle ne çok düşebiliyor ne de yükselebiliyor. Piyasalara daha çok bekle gör havası hakim.

DOĞRU ZAMAN NE ZAMAN

➔Kimse zamanından önce hareket edip daha sonra ağır bir fatura ödemek istemiyor.

➔Ancak piyasaların çoğunluğu da para politikalarının bir yol ayrımında olduğunun farkında.

➔Ya güçlü ekonomik rakamlar nedeniyle geçen seneye benzer bol faiz artışlı bir yıl geçirilecek, ya da faiz artışlarına ara vermek suretiyle para politikalarında farklı bir yola geçilecek.

➔Bu durum karşısında da piyasaların kendilerini ve portföylerini yeniden pozisyonlandırmaları gerekecek.

➔Milyon dolarlık soru ise şu: Peki ama doğru zaman ne zaman?

➔Bu belirsizlik nedeniyle gelecek her güçlü veya ılımlı veri Fed'in 22 Mart'taki toplantısı öncesi piyasaları iki yöne de yatırıp kaldırabilir.

POWELL KONUŞACAK

➔Yatırımcılar bundan önce Fed Başkanı Jerome Powell'ın Kongre'de yapacağı konuşmaları yakından izleyecek.

➔Bugün ve yarın yapılacak konuşmalarda özellikle Çarşamba günü gerçekleşecek soru cevap bölümü piyasaları etkileyecek.

➔Powell daha önce yaptığı açıklamada, ocak ayı istihdam raporunun enflasyonla mücadelenin neden "biraz zaman alacağını" gösterdiğini söyledi.

➔Fed başkanının ABD Kongresi'nde yapacağı konuşmasında özellikle bu konunun altını çizmesi bekleniyor.

➔Her konuşmasında olduğu gibi Powell’ın bu hafta açıklamalarında kullanacağı kelimeler ve ifade şekli piyasalar üzerinde etkileyici olacak.

➔Eğer ifadeleri gereğinden daha şahin olursa zaten tedirgin ve düşüş eğilimindeki borsalar acıklı bir hafta daha yaşayabilir.

➔Bu da istenen bir durum değil. Biraz şahin olunsa da şahinin yırtıcılığı düşük kalacak gibi.

FAİZ ARTIRIMI 3. ÇEYREĞE UZAR MI?

➔Yatırımcılar 22 Mart’taki toplantıda Fed'ten 25 baz puanlık bir artış daha bekliyor.

➔Ancak piyasa daha büyük bir artış da kendini hazırlamış gibi.

➔Powell'ın yorumları ile istihdam verisi 22 Mart toplantısının rotasını ve daha önemlisi mayıs ve haziran toplantılarından beklenenleri daha netleştirecek.

➔ABD ekonomisinin sağlığı önümüzdeki cuma günü açıklanacak şubat ayı istihdam raporuyla daha netleşecek.

➔Rakamlar canlı aktiviteyi göstermeye devam ederse sadece ikinci çeyrek değil üçüncü çeyreğin tamamı FED'in faiz artışı potasına girebilir.

İSTİHDAM CUMA GÜNÜ AÇIKLANIYOR

➔Haftanın en önemli rakamı ise son gün cuma gelecek Şubat ayı istihdam raporu olacak.

➔Şaşırtıcı derecede güçlü ocak ayı verilesinin ekonomik yavaşlama ve Fed'in faiz patikasına ilişkin tahminlerin yeniden gözden geçirilmesine yol açmıştı.

➔Cuma günkü şubat ayı ABD istihdam raporu da daha şimdiden gündemin en önemli başlıklarından biri haline geldi.

➔Ocak ayındaki 517 bin istihdam artışının tahminleri aşmasının ardından ikinci verinin benzer veya öngörülerin belirgin üzerinde gelmesi Fed’in şahin tırnaklarını daha uzatacak.

➔Reuters anketine göre ilk beklentiler şubat ayında istihdamın 200 bin civarında artacağı yönünde. Geçen ay efsanevi şekilde yanılan anket bakalım bu ay nasıl sonuç verecek.

FED VE PİYASA RESESYON İSTİYOR DA…

➔Kısaca piyasaların yönü konusunda son sözü ekonomi söyleyecek. Veriler canlı bir ekonomiye işaret ederse Fed’in şahinliği devam edecek. Beklenen tepe faiz daha yukarı gidecek.

➔Piyasalar böyle bir durumun meydana gelmemesi ya da ekonominin canlı gitmemesi için duacı.

➔Aslında faiz artırmakta olan Fed’in amacı da ekonominin canlılığını kırmak, istihdamı azaltmak ve işsizliği çoğaltmak. Bu yolla kısa vadede talebin önünü keserek enflasyonu dizginleyeceğini hesaplıyor Fed.

➔Fed ile Wall Street’in ekonomide resesyon yaşanmasında amaç birliği var gibi gözüküyor.

➔Ancak bir taraf bunu faiz artırarak gerçekleştirmeye çalışıyorken hedefi enflasyonu düşürmek.

➔Piyasa ise ekonominin resesyona girmesini, Fed’in faiz artırımından vazgeçeceği ve yeniden parasal genişleye döneceği için istiyor.