Son Dakika

Sonunda tahvil piyasası da uyandı...

06.10.2018 - 02:11 | Güncelleme:

Bu sütunu takip edenler daha önce birkaç kez bu konudan bahsettiğimi hatırlayacaktır. Merkez bankalarının para basmayı bitirdikleri, üzerine  faiz artırmaya başladıkları bir dönemde, küresel tahvil faizlerinde mevcut fiyatlamaların makul olmadığını defalarca bu köşede kaleme almıştım. Birden fazla kriterin aynı anda fiyatlandığı ABD tahvil faizlerinin, yukarıda bahsettiğim gelişmelere duyarsız kaldığı, dolayısıyla da artık iyi bir gösterge olmadığından bahsetmiştik.

Amerikan ekonomisi uzun süredir sinyal veriyordu...

Uzun vadeli ABD tahvil faizlerinin, Amerikan ekonomisindeki gelişmeler ile korelasyonunun koptuğu dönemlerin sonuna geliyoruz.

Dün, ABD’de eylül ayı işsizlik verisi açıklandı. Uzun bir süredir Amerikan ekonomisinde istihdam rakamları oldukça iyi geliyor ve sonucunda da işsizlik düşüyordu.

İşte bu seri, dün açıklanan veriyle taçlandı!

1969 yılından beri ABD ekonomisinde açıklanan en düşük işsizlik rakamına yüzde 3.7’ ye , 2018 Eyül ayı itibariyle ulaşılmış durumda.

Bunun yanında maaş artışları sağlıklı bir ivmeyle yıllık ortalama yüzde 2.8 artıyor. ABD’de 250 bin kişiyi istihdam eden Amazon şirketi daha 3 gün önce saatlik asgari ücreti 11 dolardan 15 dolara ( yüzde 35’lik) artış yaptı. Bu hamlenin Amerika’da diğer şirketleri etkilemesi bekliyor.

Trump yönetiminin ekonomi alanında en büyük projeleri olanvergi indirimleri ve teşviklerin de ekonomideki ivmelenmeyi artırdığını görüyoruz. 2018 yılında ABD ekonomisinde beklenen büyüme oranı yıl başındaki yüzde 2.4’lerden yüzde 2.9’a yükseltildi.

Sonunda tahvil piyasası da uyandı...

Bu olup bitene uzun süre tepkisiz kalan bir piyasa vardı tahvil piyasası” . ABD tahvil faizleri özellikle de 10 yıldan uzun olan vadelerde başka bir hikaye fiyatladı. 2020 sonrası ekonomideki bu momentumun hız kaybedeceği hatta ABD ekonomiside stagflasyon olma ihtimali öne çıkartıldı. Bu sebeple kısa vadeli faizler FED’in faiz artırımlarına tepki verip yükselirken, 10 yıldan uzun vadeli tahvil faizlerinde hemen hemen hiç tepki görmedik.

Ancak geçen hafta gözlemdik ki, içinde tahvil piyasasıdaki ataletin artık sona ermiş.

10 yıllık ABD tahvil faizleri yüzde 3.20 seviyesine aşarak 7 yılın zirvesine çıktı. Yıl sonunda konuşulan seviyeler yüzde 3.5’in üstü. 30 yıllık tahvil faizlerinde yüzde 3.39’a gördük. Bu da son 4 yılın en yüksek oranı.

ABD'DE FAİZLERİN YÜKSELİŞİ BİZİ NASIL ETKİLEYECEK?

ABD Doları’nın değer kazanması, gelişen ülkeler için zaten ciddi bir sorun oluşturuyor. FED faizinin artışı ile birebir ilişkili olan LIBOR faizlerinin yükselmesi de diğer sıkıntılı unsurdu.

Şimdi de buna gelişen ülke tahvillerinin ortalama seviyesini belirleyecek olan ABD uzun vadeli tahvil faizleri kıpırdanmaya başladı.

Türkiye özelinde hali hazırda yüzde 25 enflasyon, yüzde 24 TCMB faizi olduğu düşünülürse ABD 10 yıllık tahvillerinde yüzde 3.25 ya da yüzde 3.50 farklı çok önemli olmayabilir. Öncelikli sorunumuz içerisini derleyip toplamak.

Ancak 10 yıllık ABD tahvili yükseldikçe gelişen ülkeler üzerinde baskı artacaktır. Bu ülkelerin özellikle dolar cinsi tahvillerine sert satışlar gelmesi çok şaşırtıcı olmayacaktır. Bu durumda da bizim çok daha dikkatli hareket etmemiz ve yatırımcıların toleransının çok düşük olduğunu baştan kabul etmemiz gerekir.

 ''Ben yaptım, oldu!'' şeklinde açıkladığımız manevralarlardan uzak durulması gereken günlerden geçiyoruz.


Değerli Haberturk.com okurları.

Haberturk.com ekibi olarak Türkiye’de ve dünyada yaşanan ve haber değeri taşıyan her türlü gelişmeyi sizlere en hızlı, en objektif ve en doyurucu şekilde ulaştırmak için çalışıyoruz. Yoğun gündem içerisinde sunduğumuz haberlerimizle ve olaylarla ilgili eleştiri, görüş, yorumlarınız bizler için çok önemli. Fakat karşılıklı saygı ve yasalara uygunluk çerçevesinde oluşturduğumuz yorum platformlarında daha sağlıklı bir tartışma ortamını temin etmek amacıyla ortaya koyduğumuz bazı yorum ve moderasyon kurallarımıza dikkatinizi çekmek istiyoruz.

Sayfamızda Türkiye Cumhuriyeti kanunlarına ve evrensel insan haklarına aykırı yorumlar onaylanmaz ve silinir. Okurlarımız tarafından yapılan yorumların, (yorum yapan diğer okurlarımıza yönelik yorumlar da dahil olmak üzere) kişilere, ülkelere, topluluklara, sosyal sınıflara ırk, cinsiyet, din, dil başta olmak üzere ayrımcılık unsurları taşıması durumunda yorum editörlerimiz yorumları onaylamayacaktır ve yorumlar silinecektir. Onaylanmayacak ve silinecek yorumlar kategorisinde aşağılama, nefret söylemi, küfür, hakaret, kadın ve çocuk istismarı, hayvanlara yönelik şiddet söylemi içeren yorumlar da yer almaktadır. Suçu ve suçluyu övmek, Türkiye Cumhuriyeti yasalarına göre suçtur. Bu nedenle bu tarz okur yorumları da doğal olarak Haberturk.com yorum sayfalarında yer almayacaktır.

Ayrıca Haberturk.com yorum sayfalarında Türkiye Cumhuriyeti mahkemelerinde doğruluğu ispat edilemeyecek iddia, itham ve karalama içeren, halkın tamamını veya bir bölümünü kin ve düşmanlığa tahrik eden, provokatif yorumlar da yapılamaz.

Yorumlarda markaların ticari itibarını zedeleyici, karalayıcı ve herhangi bir şekilde ticari zarara yol açabilecek yorumlar onaylanmayacak ve silinecektir. Aynı şekilde bir markaya yönelik promosyon veya reklam amaçlı yorumlar da onaylanmayacak ve silinecek yorumlar kategorisindedir. Başka hiçbir siteden alınan linkler Haberturk.com yorum sayfalarında paylaşılamaz.

Haberturk.com yorum sayfalarında paylaşılan tüm yorumların yasal sorumluluğu yorumu yapan okura aittir ve Haberturk.com bunlardan sorumlu tutulamaz.

Haberturk.com yorum sayfalarında yorum yapan her okur, yukarıda belirtilen kuralları, sitemizde yayınlanan Kullanım Koşulları’nı ve Gizlilik Sözleşmesi’ni peşinen okumuş ve kabul etmiş sayılır.

Bizlerle ve diğer okurlarımızla yorum kurallarına uygun yorumlarınızı, görüşlerinizi yasalar, saygı, nezaket, birlikte yaşama kuralları ve insan haklarına uygun şekilde paylaştığınız için teşekkür ederiz.

SEN DE DÜŞÜNCELERİNİ PAYLAŞ!
2000
  • Misafir 10 Ekim 2018 Çarşamba 01:28
    Devlet tasarruf yapsın. Bol keseden harcamalar kalksın. Açılışlar abartilmasin.
Kalan karakter : 2000