Kritik toplantı öncesi el ense hareketleri
Kritik Fed toplantısı öncesi piyasalar Powell’a sopayı gösterdi. ABD endekslerinin pazartesi ve salı günü saatler içerisinde önce yüzde 3-5’lere varan düşüşler yaşayıp ardından yine aynı hızla toparlanıp yeniden artı seviyelere ulaşması farklı yorumlara neden oldu.
➔ Finansal piyasaların Fed ve Powell’a genel mesajı ise “Tamam tapering’i yap ama abartma, yoksa bu düşüşler kalıcı olur.”
➔ Piyasaların şu sıralar en büyük korkusu üç büyük adımı tapering, faiz artırımı ve bilanço küçültülmesini ardı ardına yapması, yaparken de hata yapma riski ve “faiz şokunun resesyon şokunu” tetiklemesi.
➔ Ilımlı tapering’i savunanlar “Fed borsalara değil ABD ekonomisinin sağlığına bakar. Gerekeni gerektiğinde yapamıyorsa Fed ne işe yarar?” diyor.
➔ Teknoloji şirketlerinin önümüzdeki günlerde duyuracakları bilançolar büyük öneme sahip.
➔ Bilanço şampiyonları teknoloji şirketleri şimdi bekleneni veremezse geleceğe yönelik iyi bir işaret olmayacak.
➔ Onlar düşünce tüm endeksleri beraberinde aşağı çekecekler.
➔ Akıllarda gelen soru ise Fed bu iki günlük uyarıdan etkilenip tapering hızını kesecek mi kesmeyecek mi, olduğudur.
➔ Bu gelişmeler ışığında Wall Street’te Fed’in tapering konusundaki söylemini biraz yumuşatmasını, zaten var olan negatif seyri daha bozmamasını bekleyenler var.
➔ Peki bu ne işe yarayacak?
➔ Sert bir fren gelmeyeceği düşüncesi endekslere kısa süreli bir çıkış yaşatacak.
➔ En azından ilk faiz artışına kadar çok sert hareketler önlenecek ve bu arada ikinci acı ilaç da yudum, yudum içilmeye başlanacak.
➔ Çünkü dünyaya gelmiş bir enflasyon çocuğu var. Bu enflasyonun kontrol altına alınması da ancak para politikalarıyla mümkün. Milton Friedman’ın belirttiği gibi “Enflasyon her yerde ve her zaman parasal bir olgudur.”
➔ Bu nedenle geriye dönüş yok. Piyasaların durumu elbette dikkate alınır. Ama yapılacaklar da dilimlere bölünerek biraz daha zamana yayılır, ikinci acı ilaç da aşama aşama içirilebilir.
➔ Başlıkta belirtildiği gibi bunlar henüz el ense hareketleri, karşılıklı yoklama ve güreşe ısınma aşaması. Şimdilik son söz yine de FOMC’de ve Powell’in becerisinde.
