Piyasalar nereye gidiyor?
Finansal piyasalardaki bahar havası devam etmekte israrlı.Bu hava sadece bizim ülkemize has değil,bütün dünyada bahar meltemleri kendini göstermekte Gelişeni,gelişmişi, tüm piyasalar bu rüzgardan yelkenlerini doldurmaya çalışmakta,bazıları pupa yelken giderken,bazılarıda yelkenleri fora ettiler bile... Peki bu durumun izahı ne olabilir ? Finansal piyasaların algılarının ve beklentilerinin ‘iyiliğini’ koruması neye bağlanabilir ? Yaklaşık dört yıldır süren bu trend daha devam eder mi ? ABD de kredi piyasasında başlayan ters gidiş artık bitti mi ? ABD de durgunluk olmayacak mı ? Türkiye bu durumdan nasıl etkilenir ? Dünyadaki ve Türkiyedeki faizlerin durumu nasıl seyredecek ? Yabancı para birimlerinin değerliliği ve YTL’nin değeri nasıl değişecek ? Veya ne olursa olsun kısa günün karı deyip piyasalar hiç bir olumsuz gelişmeyi satın almayacak mı ? Bu soruları bir çırpıda cevaplamak çok güç ama piyasanın içindeki beklentileri sizlere aktarayım,çıkarımı siz yapın ABD Merkez Bankası FED,içinde bulunduğu durumdan dolayı(kredi ve mortgage piyasasında yaşanan sıkıntılarla birlikte ekonomik yavaşlama arasında kalmasına karşın) faizleri %0,50 puan birden indirerek dünya likiditesini artırdı. Para maliyetlerininde azalması finansal varlık fiyatlarını(hisse senedi,tahvil,borçlanma senetleri gibi) olumlu etkiledi. Tüm dünyada pozisyonları olan küresel oyuncularda fırsatı kaçırmayarak,güçlü Oldukları piyasalara daha çok para(likit kaynak) soktular.Bunun sonucu borsalar zirve yaparak bu noktaları kırmaya başladı. 2007 yılının kazasız,belasız,krizsiz bitmesi için tüm dünyaki finansal oyuncular ve merkez bankaları sanki el birliği etmişçesine olumlu havayı korumaya çalışıyorlar. Türkiye’ye gelince,IMKB’nin % 72’lik kısmı,bono piyasasının % 40’ına sahip Yabancı yatırımcılar bu fırsatı kaçırmadılar ve borsayı banka hisseleri ile yukarı çekerken,yeni gelen döviz ve paritenin etkisiylede doları aşağı ittiler.Bonoda ise TCMB faiz indirimi ile karlılık oranları daha da yükseldi. Önümüzdeki dönemde yüksek reel faizlerin aşağı çekilmesi beklentisi ve Merkez Bankasının bu konudaki açıklamaları ile,yıl sonuna kadar %1-1,5 puanlık daha faiz indirimi beklentisinin oluşması,ülkemizde bitmeyen bir finansal bahar için zemin hazırladı. Peki bu süreç nereye kadar devam edebilir derseniz,bunu ağırlıklı olarak yabancı yatırımcıların alacakları tutumla özetlemek mümkündür.Kısa vadede ufak düzeltmelerle ‘bitmeyen baharın’ süreceğini söylemek güç olamaz.Ancak iç ve dış siyasi gelişmeler,terör olayları,ortadoğu ile ilgili sorunlar,mortgage krizinin bilançolara yansıması,çifte açıklarımızın durumu dikkatle takip edilmelidir. Peki finansal piyasalar böyle ama üretime,ticarete,hizmete dayalı sektörler ne alemde derseniz,onlarda da bitmeyen bir ‘bahara geçememe’ durumu devam ediyor.
mustafaaskin@haberturk.com