Artık Türkiye'nin de bir hedge fonu var
İş Yatırım Yatırım Arbitraj Serbest Yatırım Fonu'nu satışa sundu
Uluslararası piyasalarda hedge fon adıyla bilinen fonların Türkiye’deki ilk örneğinin çıkışı için başlatılan çalışmalar tamamlandı. İş Yatırım tarafından oluşturulan ve 12 Kasım 2008 tarihinden itibaren satışa sunulan “ İş Yatırım Arbitraj Serbest Yatırım Fonu”, Türkiye’de kurulan ilk serbest yatırım fonu oldu.
30 milyon YTL başlangıç tutarlı İş Yatırım Arbitraj Serbest Yatırım Fonu, her hafta Çarşamba günleri fiyat açıklayacak. İş Yatırım, asgari fon işlem tutarını ise 100 bin YTL olarak belirledi.
BÜYÜK YATIRIMCILARA ÖZEL
Serbest Yatırım Fonları, yurtdışı çoğu örnekte olduğu gibi, Türkiye’de de “nitelikli yatırımcılar” tarafından alınıp satılabilecek. Yerli ve yabancı fonlar, emeklilik fonları, yatırım ortaklıkları, aracı kurumlar, bankalar, sigorta şirketleri, portföy yönetim şirketleri, ipotek finansman kuruluşları, emeklilik ve yardım sandıkları, vakıflar ve benzeri kuruluşlar nitelikli yatırımcı olarak kabul ediliyor.
Ayrıca, Serbest Yatırım Fonu katılma paylarının halka arz tarihi itibariyle, en az 1 milyon YTL tutarında Türk ve/veya yabancı para ve sermaye piyasası aracına sahip olan gerçek ve tüzel kişiler de nitelikli yatırımcı olarak fon alıp satabilecekler.
'TÜRKİYE PİYASALRINA YENİ ÜRÜN KAZANDIRDIK'
İş Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Ufuk Ümit Onbaşı, konuya ilişkin yaptığı açıklamada, yenilikçi kimliğiyle Türkiye sermaye piyasalarına yeni ürün kazandırmada öncülük yapan bir kurum olarak Türkiye’nin ilk hedge fonunu çıkartmış olmaktan mutluluk duyduklarını belirterek, serbest fonların yatırımcılar için yeni ve önemli bir seçenek oluşturacağını belirtti.
Hazırlık çalışmaları hakkında bilgi veren Onbaşı, İş Yatırım Arbitraj Serbest Yatırım Fonu’nun kuruluşu öncesinde oldukça kapsamlı bir ön hazırlık yapıldığını belirterek, “Konunun dünyadaki örnekleri, hedge fon sektörünün gelişimi, uygulanan stratejiler, yaşanmış vaka çalışmaları incelenmiş ve kapsamlı eğitimlerin ardından Türkiye’de uygulanabilecek stratejilerin analizi yapılmıştır. Mevzuatın getirdiği zorunlulukların çok ötesinde bir risk yönetim sistemi oluşturulup, kurum içinde ayrı bir müdürlük tarafından risk takibi ve analizi için ileri düzeyde bir yazılım geliştirilmiştir” dedi.
ARBİTRAJLARDAN YARARLANACAK
İş Yatırım Arbitraj Serbest Yatırım Fonu için, sabit bir strateji belirlenmesi yerine, uygulanabilirliği olan tüm stratejilere açık olmasının öngörüldüğünü ifade eden Onbaşı, yeni fonun yapısına ilişkin olarak da şu bilgileri verdi:
“Fonun temel yatırım stratejisi, piyasalardaki kısmi ya da tam arbitrajlardan yararlanmaktır. Hedeflenen ana strateji, daha az risk ihtiva eden stratejileri ağırlıkta tutmak olmakla birlikte, konjonktürün ön plana çıkarabileceği diğer stratejileri de dönem dönem kullanmaktır. Piyasa yönlü (directional) pozisyonların asgari seviyede tutulup, göreceli değer (relative value) stratejilerinin ön plana çıkarılması düşünülmektedir.”
SPK DENETİMİNDE
Dünyada yaklaşık 2 trilyon dolarlık bir büyüklüğe sahip olduğu düşünülen hedge fonların çoğu, off-shore olmalarına, dolayısıyla kayıt altında olmamalarına ve regüle edilmemelerine karşın Türkiye’deki Serbest Yatırım Fonları, Sermaye Piyasası Kurulu’na kayıtlı ve SPK mevzuatı çerçevesinde denetime tabi olacaklar.
Hedge fonların dünyadaki uygulamaları incelendiğinde, bu fonların genel stratejilerinin, yaygın bilinenin aksine genel olarak yüksek riskler taşımak değil, pozisyon sınırlamaları olmadığı için her türlü yatırım aracını kullanarak risksiz getiri seviyesinin üzerinde gelir elde etmek olduğu görülmektedir.
Ayrıca klasik yatırım fonları, belirli bir endeksin ya da kıstasın üzerinde getiri hedeflerken, hedge fonlar mutlak getiri hedeflerler. Bunu başarabilmesi için de, genelde yalnızca uzun pozisyon taşıyabilen yatırım fonlarının aksine, hedge fonlar aktif portföy yönetiminin en uç noktasında yer alarak; açığa satış, borçlanma, yüksek oranda kaldıraçlı (leverage) pozisyon ve çeşitli türev araçların kullanımı gibi daha kompleks araçlar kullanabilirler. Bu anlamda serbest yatırım fonları, yatırım fonlarındaki kadar yüksek portföy sınırlamalarına tabi değillerdir. Yatırım stratejilerini ve portföy limitlerini iç tüzüklerinde serbestçe belirleyebilmektedirler.
Hedge fonlar çok geniş bir yelpazede yatırım stratejileri oluşturup, risk ve getiri açısından oldukça farklılık gösterebiliyorlar.
