Piyasaları sevindirecek haber çok yakında!

Geri sayım başladı, Sıfırcı Hoca sıraya girdi!

Giriş: 18.01.2011 - 12:00 Güncelleme: 18.01.2011 - 12:00

Piyasaları sevindirecek haber çok yakında!

BİLAL EMİN TURAN

HABERTURK.COM EKONOMİ SERVİSİ

bturan@haberturk.com

Not artırımının ne zaman olacağı konusu aylardır herkes tarafından konuşuluyor. Hatta bu artırımın 2 yıl geciktiği de ifade ediliyor. Genel kanının not artırımının seçimlerden sonra olmasına karşın bugün bu konuda ilginç bir iddia gündeme geldi. Bu iddianın sahbi ise son 20 yılda 100 milyar dolar para çevirmiş ve 80'nin üzerindeki halka arzda imzası olan Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. yetkilileri.

Ata Yatırım Genel Müdürü Bülent Altınel, Başekonomisti Nurhan Toğuç, Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Nergis Kasabalı ve Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Genel Müdür Yardımcısı Mehmet Gerz’le bu sabah sohbet toplantısında bir araya geldik. Strateji Raporu'nun açıklandığı toplantıda piyasayla ilgili bir çok konu konuşuldu. HABERTURK.COM EKONOMİ SERVİSİ olarak piyasaların geleceğini merak edenler ve yatırım stratejisi belirlemek isteyenler için en dikkat çekici konuları derledik.

Ata Yatırım Genel Müdürü Bülent Altınel, bu yılki strateji raporunun 'Akışa Yön Vermek' temalı olduğunu belirterek yıl için seçim, Merkez Bankası ve Hazine'nin politkalarının çok önemli olacağına dikkat çekti ve hisse senetleri piyasasına olan ilginin artarak süreceğini kaydetti.

"BİR FAİZ İNDİRİMİ DAHA OLABİLİR"

Ata Yatırım Baş Ekonomisti Dr. Nurhan Toğuç ise 2011 büyüme beklentilerinin yüzde 4.9 olduğunu ve bu büyümenin iç talepli bir büyüme olacağını aktardı. "Enflasyon ilk kez büyümenin altında kaldı" diyen Toğuç, yılın ilk 4 ayında enflasyon beklentilerinin yüzde 5-5.5 civarında olacağını, ikinci yarıda ise bunun yüzde 6-7'ye yükselebileceğini belirtti. Merkez Bankası'nın bir faiz indirimine daha gidebileceğini söyleyen Nurhan Toğuç, fakat yıl sonuna doğru bankanın faizleri artırabileceğine de dikkat çekti. Baş Ekonomist'in verdiği bilgiye göre, bu ayki TCMB PPK toplantısında faizlerde bir indirim beklenmiyor. 2011'de bütçe açığının 33.5 milyar TL'ye gerilemesi ve GSYH'ye oranının yüzde 3 olması bekleniyor.

Toğuç'a göre, en büyük problem cari açık. 2010'da 43 milyar dolara ulaşan cari açığın bu yıl 40 milyar dolar seviyelerine gerilemesi ve GSYH'ye oranının yüzde 5-5.5 olması bekleniyor.

"NOT ARTIŞI 1-2 AY İÇİNDE"

Ata Portföy Genel Müdür Yardımcısı Mehmet Gerz, 2011 yılında Türk piyasaları için belirleyici faktörlerin kredi notu artış beklentisi ve düşük faiz ortamının olacağını ifade etti. Türkiye'nin kredi notunun, güçlü büyüme performansı ve düşük borçluluk oranları ile yatırım yapılabilir seviyeye doğru gittiğini belirten Gerz, 2011 yılında kredi kuruluşlarından birden fazla not artışı beklediklerinin ve bu artışların 1-2 ay içinde gerçekleşebileciğine dikkat çekti. Gerz şöyle devam etti:

"Bu artışlar seçim tarihinden bağımsız olarak 2011 yılı içinde her an gelebilir. Not artışları sonucu doğrudan yabancı sermaye girişinin yeniden artışa geçmesi ile cari açığıa ilişkin endişelerin kademeli olarak azalmasını bekliyoruz. Bu yıl düşük faiz ortamı devam edecek. ABD ikinci kez resesyona girmemek için parasal genişlemeyi sürdürmek zorunda. Türkiye'de faizlerin tek hanede kalması ile yerli yatırımcılar sabit getirili enstrümanlardan hisse senedine yönelecek ve dünyada olduğu gibi hisse senedi yatırımları daha çok fonlar üzerinden yapılacak. Bireysel Emeklilik Sistemi hızlı ve istikrarlı bir büyüme trendi ile borsaya ve şirket tahvil piyasasına derinlik kazandıracak."

"HİSSELER DİKKATLE SEÇİLMELİ"

Araştırma'dan sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Nergis Kasabalı da global sermaye akımlarıın seyrinin önemli bir belirleyici olacağını belirterek, yurt içinde birincil ve ikincil halka arzların piyasaların seyri açısından önemine dikkat çekti. "Yatırım açısından alternatiflerin bol olduğu bir yıl olacak" diyen Kasabalı, bu yılın çok kolay olmayacağını ve dikkatli hisse seçimine yönelinmesi gerektiğini aktardı. Kısa dönemde kâr realizasyonlarının gelebileceğinin altını çizen Nergis Kasabalı, siyasi anlamda istikrarın bozulmadığı bir 2011 olacağını belirtti.

İç talep bazlı sektörlerin kârlı bir şekillere yollarına devam edeceğini söyleyen Kasabalı'ya göre 2011'de İMKB'yi şunlar olumlu etkileyecek:

1-Yatırım yapılabilir derecesinde kredi notu,

2-Siyasi istikrar,

3-Güçlü iç talebin devamı.

Söz konusu 4 yetkilinin verdiği mesajlar, tahminler ve önerdiği portföy yapısı özetle şu şekilde:

- 1-2 ay içinde geciken kredi notu artışa geçecek. Bu kapsamda kredi derecelendirme kuruluşu Moody's ve Standard & Poor's not artırımı yapacak.

-Dolar yıl içinde 1.45-1.67 TL bandında hareket edecek.

-Euro/Dolar paritesinin 1.35-1.20 aralığında olması bekleniyor.

-Yıl sonu Dolar/TL beklentisi 1.57 TL.

-Fed niceliksel iyileştirme hamlesini yılın ikinci çeyreğinde bitirirse Dolar/TL paritesi 1.65-1.67 TL aralığında seyredecek.

-AB tarafında riskler devam edecek. Bu çerçevede Euro'nun aşağı yönlü hareket etmesi bekleniyor.

-Euro/Dolar paritesinde görülen hareketler TL üzerinde etkili olacak ve TL'nin dalgalı seyretmesine neden olacak.

-İlk çeyrekte MB faiz indirimine giderse gösterge faiz yüzde 6.5-7.5 bandında hareket edecek. Fakat yıl sonuna doğru faiz artırımı gelirse gösterge faizde yüzde 8-8.5 bandı izlenecek.

-Riskin artması durumunda bu yıl içerisinde tekrar çift haneli (yüzde 10.5-11) faiz görebiliriz.

-Hisse Senedi Piyasası dalgalı bir seyir izleyecek.

-Gayrimenkul sektörü eskisi gibi kazandırmayacak. Uzun vadede fiyatların düşmesi söz konusu olacak.

-Bankaların kârı yatay kalacak, düşüş beklenmiyor.

-Sanayi şirketlerinin kârları artmaya devame edecek ve yüzde 13'lere ulaşabilecek.

-Sermaye gelişmekte olan ülkelere akmaya devam edecek.

-Not artırımından sonra çok ciddi bir dinamik oluşacak.

-Sanayi endeksi pozitif ayrışmasını sürdürecek.

-Sanayi şirketleri yüksek kâr artışı beklentisiyle hızlı yükselecek.

-Türkiye'de not artırımıyla birlikte 10 milyar dolarlık fonların yerine 100 milyar dolarlık fonların yatırım yapmaya başladığı görülecek.

-2011 için genel bir iyimserlik var.

-Artık bireysel ve kurumsal yerli yatırımcı daha çok borsaya yönelecek.

İMKB YIL SONU HEDEFİ

-İMKB yıl sonunda 78.000 seviyesine ulaşacak.

-Gelişmekte olan ülkelerle kıyasladığımızda İMKB yüzde 10 iskontolu.

-F/K oranı itibariyle yüzde 12 iskontolu.

-P/D oranına göre İMKB yüzde 10 iskontolu.

-Fiyat/Kazanç oranına göre hâlâ pahalı değiliz.

-Fakat, borsa geçen yıl başında olduğu kadar iskontolu değil.

-Endeks, bulunduğu seviye itibariyle yüzde 16 yükselme potansiyeline sahip.

-İMKB'de kısa vadeli trend 64.500-68000 olacak.

RİSKLER

-Küresel görünümde bozulma

-Kur ve emtia fiyatlarında aşırı artış

-Çok fazla halka arzın olması.

HANGİ HİSSELER TERCİH EDİLMELİ?

-Ağırlıklı olarak iç pazara hitap eden hisseler

-Enerji sektöründe faaliyet gösteren ve özelleştirme yatırımları hedefleyen şirket hisseleri,

-Altın fiyatlarına bağlı olarak altın madenciliği alanında faaliyet gösteren hisseler,

-İstikrarlı temettü dağıtma potansiyeli bulunan şirket hisseleri.

İŞTE YATIRIM YAPMAK İSTEYENLERE PORTFÖY ÖNERİSİ:

2011 ilk yarı önerisi (İyimserlik hakim: kredi notu artışı, düşük reel faiz ortamı, İMKB'ye artan yerli ve yabancı ilgisi iyimser havayı destekleyecek)

1-Yüzde 50 sabit getirili yatırım araçları.

2-Yüzde 10 nakit mevduat.

3-Yüzde 40 hisse senedi.

2011 ikinci yarı önerisi (Temkinli iyimserlik hakim: seçim sonrası durum, MB faiz artış sinyalleri ve serbest fonlar ve emtia fiyatları izlenmeli)

1-Yüzde 50 sabit getirili yatırım araçları.

2-Yüzde 10 Nakit mevduat.

3-Yüzde 10 serbest fon ve emtia.

4-Yüzde 30 hisse senedi.

DÖVİZ VE ALTIN

-Kurum, dolar ve altına yatırım önermiyor.

-Dolar için 1.60 TL seviyeler kâr realizasyonu için kullanılmalı.

-Euro'da beklenti daha kötü. Bölgedeki risk euro üzerinde baskı yaratacak.

-Emtia fiyatlarında düzeltme bekleniyor.

-Altında orta vadede yön aşağı yönlü.

-Altında artışı; zayıf dolar, enflasyon korkusu ve güven sorunu destekleyecek. Bu risklerin ortadan kalkması ise altına satış getirecek.

TÜRKİYE'DE VE DÜNYADA FON DAĞILIMI